Založ si blog

Čím sa táto kríza líši od ostatných? Predovšetkým ochotou riskovať

Táto globálna kríza je iná než minulé, a to z dôvodu, že pri predchádzajúcich krízach totiž všetko začínalo prepadom finančných trhov a až následne problémy reflektovala reálna ekonomika. Tentoraz to bolo presne naopak. Koronavírus bol exogénny faktor ekonomického cyklu, čoho dôsledkom bolo uzavretie ekonomiky v snahe obmedziť šírenie pandémie. Došlo k tomu v čase, keď trhy dosahovali nové historické maximá a na trhu vládla abnormálna chuť k riziku.

Kým pred časom sa hovorilo o celoročnom poklese americkej ekonomiky na úrovni 5 %, prognózy analytikov sa zhoršujú a pravdepodobnejší je pokles 8 – 9%. Na firmy okrem epidémie môžu doľahnúť aj vyúsťujúce sa napätie medzi Amerikou a Čínou. Tieto dva faktory s najväčšou pravdepodobnosťou zapríčinia nemožnosť dosiahnuť zníženie a následné udržanie nezamestnanosti pod 8%.

Zaujímavosťou je ak výrazne odlišné správanie investorov, ktorí počas krízy presúvajú svoje investície do defenzívnejších aktív. Podľa Damodarana, ktorý je guru na valuácie spoločností, sa počas krízy v roku 2008 rizikovým investíciám vyhýbali, teraz sa po krátkom zaváhaní vrátila späť chuť k nákupom zmieňovaných aktív. Podľa Damodarana je možné, že investori veria v rýchly návrat vecí k normálu. Ľudia sa naučili, že akákoľvek korekcia by sa mala považovať za obrovskú investičnú príležitosť, takže každý nechce zmeškať príležitosť ,,naskočiť na palubu smerujúcu do nekonečných výšin.“

Nakoniec jeho výhľad uzatvára s tým, že kríza potrvá päť mesiacov a on sám sa stále učí :,,Je toho stále veľa, čo o víruse a trhoch nevieme.“

Väčšina analytikov sa zhoduje, že centrálne banky v princípe postupoval správne, keď poskytli trhom likviditu, pretože bez ich záchranných programov by prišla vlna bankrotov. Následne by boli potrebné ešte razantnejšie kroky. Centrálna banka ako Fed, v skutočnosti ani nemusela postupovať tak razantne v rámci svojich programov. Keďže centrálne banky upokojili trhy a na mnohých miestach ich nahradili súkromní investori. Negatívnym znamením a ponaučením sa môže javiť, že investori si interpretovali intervencie centrálnej banky tak, že čokoľvek sa na trhu stane, budú chránení centrálnymi bankami pred stratami, zatiaľ čo oni môžu riskovať a dúfať v zisky. Z toho vyplýva, že príliš veľa záchranných opatrení by mohlo viesť k morálnemu hazardu a zombie spoločnostiam, čo by mohlo narušiť budúci ekonomický rast.

Hoci opatrenia boli správne, načasovanie až tak nie. Vyspelé krajiny na čele so Spojenými štátmi reagovali na pandémiu neskoro. A aj to sa prejavuje tým, ako prudko v týchto krajinách rastú vládne dlhy. Navyše výrazne klesol produkt a dlh sa tak v pomere k HDP v USA pohybuje na 133%. To je viac ako v Taliansku v roku 2018 alebo v Grécku pred jeho dlhovou krízou v roku 2010.

Aj, keď ľudia zvyknú tvrdiť, že „trh nie je ekonomika,“ aktíva ako akcie, obligácie a majetok majú tendenciu odrážať ekonomické hodnoty. Rast HDP v západných ekonomikách však už desaťročia klesá. Pokiaľ ľudia veria, že dominantný príbeh je pravdivý, súčasné vysoké ocenenia spoločností môžu zostať realitou (príkladom môže byť spoločnosť Tesla alebo Nikola). Ak však vzniknú pochybnosti, je pravdepodobné, že celý domček z karát sa zrúti najmä preto, že ekonomické základy nepodporujú súčasnú úroveň.

Je rozdelenie akcií Tesly a Apple príležitosť investovať?

22.09.2020

Najzaujímavejšie a najsledovanejšie štiepenie akcií tohto roku boli rozdelenia spoločností Tesla a Apple s účinnosťou od 31.8.2020. Tesla sa rozhodla pre rozdelenie akcií v pomere 5 k 1, čo zmenilo cenu akcií z približne 2295 USD na 459 USD za akciu. Cena akcií v spojitosti s rozdelením akcií rástli v dvoch fázach. Prvý krát rástla cena 7% po oznámení, [...]

Prečo je Intel najhodnotnejšou investíciou?

10.09.2020

Najväčšia svetová spoločnosť, ktorá sa zaoberá navrhovaním a výrobou procesorov a čipov, ktorú môžeme prirovnať k roku Apple v roku 2016. Čipy spoločnosti sa využívajú v notebookoch, stolových počítačoch, dátových centrách, mobiloch a celom rade ďalších zariadeniach.Okrem zmienených produktov vyrába široký sortiment produktov využívaných v technologickom [...]

Prepad Tesly. Príležitosť alebo výstraha?

04.09.2020

Akcie spoločností Tesla sú objemovo najviac obchodovanými a zároveň sú akciami s jedným z najvyšších rastov ceny od vypuknutia koronavírusu. Analytici zastávajúci klasickú teóriu hodnotového investovania Teslu už niekoľko rokov zatracujú, no cena aj napriek tomu stále raketovo rastie. Na akúkoľvek informáciu, ktorú firma vyhlási -akcie reagujú rastom. Ohlásenie [...]

justicny palac, pojednavacia miestnost, súd, sudnictvo

Vláda schválila reformu súdnictva

30.09.2020 15:15

Vláda SR odobrila aj ústavné zmeny, ktoré si reforma ministerky spravodlivosti Márie Kolíkovej vyžaduje.

Brexit / EÚ /

Členské krajiny EÚ odobrili návrh o sankciách v oblasti právneho štátu

30.09.2020 14:20, aktualizované: 15:25

Európska komisia v správe o právnom štáte naznačila oblasti posilnenia demokracie na Slovensku.

pellegrini kollár

Kollár požiadal Pellegriniho, aby s odstúpením počkal do ďalšej schôdze

30.09.2020 13:16

Kollár Pellegriniho požiadal, aby vo funkcii podpredsedu parlamentu zotrval až do dňa pred začatím sa najbližšej riadnej schôdze Národnej rady.

majský

Majského na Slovensko nevydajú, ostáva vo väzbe v Česku

30.09.2020 11:54, aktualizované: 13:29

Majský nenastúpil do výkonu trestu na základe právoplatného rozsudku.

Štatistiky blogu

Počet článkov: 36
Celková čítanosť: 49030x
Priemerná čítanosť článkov: 1362x

Autor blogu

Kategórie